Vanaf 2023 geldt voor de vermogensbelasting de Overbruggingswet box 3. Dat betekent dat obligaties, welke een relatief laag rendement hebben, toch belast worden alsof ze een hoog rendement hebben van 6,17% per jaar. Spaargeld en deposito’s worden daarentegen belast op basis van een laag rendement van waarschijnlijk ongeveer 0,2% per jaar.

Wat is nu wijsheid, het stabiele deel van een beleggingsportefeuille in obligaties of in spaargeld of deposito’s aanhouden? Let trouwens op: als je iets wilt wijzigen, doe dat dan voor het eind van 2022. De peildatum is 1 januari 2023.

Verschil in belastingdruk tussen obligaties en spaargeld/deposito’s

Hier kun je precies berekenen wat het effect op je vermogensbelasting over 2023 is als je obligaties (“overige bezittingen”) omzet in spaargeld of deposito’s (“banktegoeden”).

Zolang je vermogen in 2023 onder het heffingsvrije vermogen van €57.000 blijft maakt het voor wat betreft de vermogensbelasting niets uit waar je in belegd hebt. Je betaalt dan sowieso geen vermogensbelasting.

Daarboven maakt het wel uit:

Belastingdruk obligaties

Over obligaties betaal je dan 1,97% vermogensbelasting (6,17% forfaitair rendement * 32% belasting = 1,97% vermogensbelasting).

Belastingdruk spaargeld en deposito’s

De vermogensbelasting over spaargeld wordt pas na afloop van 2023 bekend. Het wordt gebaseerd op het gemiddelde maandelijkse rentepercentage op deposito’s van huishoudens met een opzegtermijn van maximaal drie maanden uit 2023. Uitgaande van een rentestand van ongeveer 0.2%, zoals die nu geldt voor Nederlandse deposito’s van 3 maanden, komt dat op een vermogensbelasting van 0,06% over spaargeld (0,2% daadwerkelijk rendement * 32% belasting = 0,06%).

Verschil obligaties en spaargeld/deposito’s

De belastingdruk op obligaties ligt in 2023 dus ongeveer 2% hoger dan op spaargeld/deposito’s (1,97% – 0,06% = 1,91% => afgerond 2%).

Vergelijk echt rendement obligaties en deposito’s

Als je in obligaties belegt, dan zou ik dat doen in een wereldwijd gespreide obligatie-ETF welke gehedged is naar de Euro, oftewel DBZB (uitleg).

DBZB heeft op het moment van schrijven een YTM (“Yield to Maturity”, oftewel rendement tot het einde van de looptijd) van ongeveer 2,70% per jaar (de unhedged index heeft 3,12% per jaar, en dan moet je corrigeren voor het hedging resultaat, dat ongeveer -0,4% zal zijn). De gemiddelde looptijd van de onderliggende stukken bedraagt 7,59 jaar.

Nederlandse deposito’s met een dergelijke looptijd hebben momenteel een rente van maximaal 1,90% per jaar.

Het verschil in rente tussen DBZB en een deposito met dezelfde looptijd is dus ongeveer 0,80% in het voordeel van DBZB (2,70% – 1,90% = 0,80%).

Maar het hogere rendement van de obligatie-ETF DBZB (0,80% hoger) compenseert dus niet voor de hogere vermogensbelasting in 2023 (2%). Er blijft na belastingen een verschil van 1,2% bestaan in het voordeel van spaardeposito’s.

Opmerking: obligaties en stijgende rente

De laatste tijd stijgt de rente op de kapitaalmarkten. Als je obligaties hebt, dan daalt de koers daarvan zodra de rente stijgt. Nadelig zou je misschien denken? Dat hoeft niet.

De YTM van je obligatie-ETF loopt op naarmate de rente stijgt. Zolang je de obligatie-ETF aanhoudt, heb je geen last van de koersdaling. Je hebt wel profijt van de oplopende YTM, welke als dividend jaarlijks aan je uitgekeerd wordt.

En op termijn loopt de koers weer op, wanneer de YTM weer in lijn is met de dan geldende rente op de kapitaalmarkt. Zolang je de obligaties voor de lange termijn aanhoudt maakt de huidige koersdaling niets uit. Sterker nog, je kunt nu obligaties bijkopen “met korting”.

Wat kiezen?

Het verschil in rendement na belastingen tussen een obligatie-ETF als DBZB en spaardeposito’s ligt rond de 1,2% in het voordeel van spaardeposito’s.

Als je van Nederlandse deposito’s naar Europese deposito’s overstapt wordt het verschil in rendement na belastingen tussen DBZB en spaardeposito’s nog wat groter in het voordeel van spaardeposito’s. Zie hier voor de huidige rentes van deze deposito’s (een vrij opneembare spaarrekening geeft daar 0,95% rente).

De keuze voor obligaties of deposito’s hangt niet alleen af van het rendement na belastingen. Een overweging als dat deposito’s niet vrij opneembaar zijn en obligaties wel kan je besluit beïnvloeden. Net zoals verschillen tussen het beleggerscompensatiestelsel en het depositogarantiestelsel.

Ik zelf heb een paar jaar geleden mijn positie in DBZB omgeruild voor een depositoladder. Dat bevalt me goed en die hou ik voorlopig nog aan.

Wat houd jij aan voor het stabiele deel van je portefeuille, als je een stabiel deel hebt?

Opmerking: naast een depositoladder doe ik aan pensioenbeleggen om vermogensbelasting te voorkomen. En ook inkomstenbelasting, waardoor dat me uiteindelijk 2-3x meer rendement oplevert dan gewoon beleggen (uitleg).

Wil jij, net als ruim 13.000 anderen, een e-mail ontvangen zodra er een nieuwe post verschijnt en het FOB huishoudboekje 2022 kado?



Gelieve een geldig e-mailadres in te voeren
Dat adres is al in gebruik
The security code entered was incorrect
Check je mail inbox (of spambox) om je inschrijving te bevestigen. Geen mail ontvangen? Mogelijk heb je een typefout gemaakt; voer je mailadres nogmaals in.


De informatie op deze site is mijn persoonlijke mening, geen beleggingsadvies en je blijft zelf verantwoordelijk bij opvolgen ervan. Let op: beleggen gaat gepaard met risico's, je kunt je inleg (deels) verliezen. Blauw onderstreepte links met   kunnen mij een vergoeding opleveren voor het doorverwijzen. Dit kost jou niets. Reacties kunnen worden gemodereerd of verwijderd.

15 Reacties

  1. Hallo Mr Fob,
    Ik lees in de blog’s dat een familiebank lening afgesloten moet worden tegen een marktconforme lening.
    Stel dat ik een lening heb verstrekt met een rentepercentage van 3%.
    Nu lees ik ook dat je deze lening moet opgeven bij Overige Bezittingen die belast wordt tegen 6,17%.
    Hoe moet ik hier nu bij de aangifte mee omgaan.
    Of moet ik achteraf na aanslag bezwaar aantekenen? Als dit het geval is zullen er bij de belastingdienst veel extra bezwaren ingediend gaan worden?

    • Ik heb dit specifieke aspect niet uitgezocht. Maar ik vermoed dat je uiteindelijk aangewezen zult zijn op een bezwaarschrift.

  2. Wat ik (helaas) niet lees is de mogelijkheid niet akkoord te gaan met een dergelijke vorm van grove diefstal.
    Als je geen 6.17% maakt op obligaties, gewoon bezwaar gaan aantekenen tegen de aanslag IB.
    De Hoge Raad was buitengewoon duidelijk afgelopen December 2021!

    • Dat zou ik ook zeker doen mocht je te maken krijgen met forfaitaire rendementen die hoger blijken te zijn geweest dan de daadwerkelijk behaalde rendementen, of dat nu op obligaties is of op een ander vermogensbestanddeel.

  3. Nu is een mooi moment om obligaties te kopen. Ik doe dat middels een defensief Nederlands mixfonds met lage kosten.

  4. Het grappige is dat de belastingdienst niet kijkt naar de YTM maar naar het vermogen dat ik belegd heb in DBDZ. Die is flink gedaald, dus dat is gunstig. Nog een reden om bestaande posities aan te houden 😀

  5. Dank weer voor de verhelderende blog!

    Vraag: iShares heeft ook een EFT voor Amerikaanse Treasury Bonds hedged IBTS met 5-jaars rendement van 3,29%. Hoe kijk je hier tegenaan Mr. FOB?

    • Je mist daarmee een heel stuk diversificatie t.o.v. een wereldwijd gespreid fonds zoals DBZB. Zou mijn voorkeur daardoor niet hebben.

  6. Hi, zoals altijd dank voor de inzichten die je verschaft. Is het met één peildatum op 1 januari zinvol om beleggingen kort voor die datum van de hand te doen en op een spaarrekening te zetten, en op 2 januari weer aan te schaffen?

    Groet
    Daniël

    • Hoe ziet uw depositoladder eruit?
      Wil met mijn kapitaal dit zo goed mogelijk inrichten.
      Is het gezien de rente ontwikkelingen nu wel verstandig nu al depoitos aan te schaffen, of wachten tot een rente stijging?

    • Ik heb deposito’s met oplopende looptijden in stappen van 1 jaar, waarbij de langstlopende 5 jaar looptijd heeft. Zodra er eentje afloopt neem ik een nieuwe van 5 jaar. Met de stijgende rentes van nu loopt de gemiddelde rente van mijn ladder zo ook langzaam op.

      Ik heb geen glazen bol en kan dus niet voorspellen of wachten zin heeft. Ik wacht dan ook niet. Mocht je willen wachten, dan is deze vrij opneembare spaarrekening wellicht nog interessant vanwege de relatief hoge rente.

  7. Leuk dat je hier over schrijft, ik heb dit net afgelopen week ook voor mezelf uitgeplozen. Ben daarbij tot de conclusie gekomen dat een spaardeposito voor mij de beste keuze is ivm de belastingdruk. Ook het deel onder de 57k telt mee voor je gemiddelde rendement dat ze berekenen, dus ook dat deel maakt uit als je in totaal meer vermogen hebt.

    Verder nog een aanvulling voor mensen met een studieschuld die de komende jaren nog vaststaat op 0% rente (mits boven de 3200): er wordt een fictief negatief rendement op schuld gehanteerd van circa -2,5% in het nieuwe (overbruggings)systeem. Je kunt daarmee je studieschuld als belastingschild gebruiken, omdat het je fictieve rendement omlaag haalt voor de vermogensbelasting. Bovendien kun je het geld in plaats van af te lossen bijvoorbeeld in een spaardeposito zetten met een zelfde looptijd als tot het moment dat je rente reset. Op die manier verdient je studieschuld ook nog rente (spaardepositos binnen de EU voor 3-4 jaar kunnen al 3% per jaar opleveren in landen met een goede kredietrating als Frankrijk) . Je pakt dan dus dubbel rendement, eerst omdat de overheid rekent dat je -2,5% rendement haalt en dat een belastingschild vormt en daarnaast omdat het geld de komende jaren nog rendeert terwijl de overheid ook daar van denkt dat je slechts 0,2% verdient zoals benoemd in het blog.

Schrijf een reactie