Waarom indexbeleggen?
Door te beleggen in een indexfonds beleg je op eenvoudige wijze in alle bedrijven die zijn opgenomen in een index. Hierdoor kun je je risico beter spreiden. Als je al je geld in één bedrijf belegt loop je immers het risico dat dit bedrijf failliet gaat, en je al je geld kwijtraakt.
Met indexbeleggen loop je nog steeds het risico dat de waarde van je beleggingen daalt, bijvoorbeeld bij een economische crisis of recessie, maar is de impact van een faillissement van één bedrijf een stuk minder groot. Tegelijkertijd is indexbeleggen een relatief goedkope manier van beleggen, in tegenstelling tot actief beheerde fondsen.
Wat is een index?
Een index is een verzameling aandelen die een bepaalde markt vertegenwoordigt. Een aandelenindex wordt meestal samengesteld op basis van land/regio en/of sector. Zo hebben we in Nederland de AEX-index met de 25 grootste Nederlandse bedrijven, en heb je in de VS bijvoorbeeld de S&P 500 met de 500 grootste bedrijven en de NASDAQ Composite met meer dan 3000 technologiebedrijven.
Maar er zijn ook indexen die aandelen bevatten van over de hele wereld, uit alle sectoren. Voorbeelden hiervan zijn de MSCI All Country World-index (ACWI) en de FTSE All-World index. Deze geven dus een goed beeld van de volledige wereldeconomie.
Meestal wegen niet alle aandelen even zwaar in een index. In plaats daarvan wordt de weging van een bedrijf in de index bepaald door de marktkapitalisatie, de totale waarde van alle aandelen van dat bedrijf.
Wat is een beleggingsfonds?
Een beleggingsfonds is een fonds dat belegt in een mix van verschillende aandelen bevat. Door een participatie in een beleggingsfonds aan te kopen, koop je dus indirect een klein stukje van alle onderliggende aandelen. Je profiteert daarmee van de waardegroei van de onderliggende aandelen en van het dividend dat wordt uitgekeerd, zonder zelf alle individuele aandelen aan te hoeven kopen.
Wat is een indexfonds?
Een indexfonds (ook wel passief beheerd beleggingsfonds) is een beleggingsfonds met als doelstelling om hetzelfde rendement te behalen als een index. Dit doet het door dezelfde aandelen aan te kopen als die in de index zijn opgenomen, in dezelfde verhouding. Doordat dit relatief weinig kosten met zich meebrengt, zijn indexfondsen een vrij goedkope manier om een breed gespreide beleggingsportefeuille te realiseren.
De tegenhanger van een indexfonds is een actief beheerd fonds. In tegenstelling tot een indexfonds probeert een actief beheerd fonds juist beter te presteren dan een bepaalde index (ook wel benchmark genoemd), door aandelen te selecteren waarvan een hoger rendement wordt verwacht. Dit brengt vaak hogere kosten met zich mee, terwijl het maar zelden lukt om daadwerkelijk een beter rendement te behalen.
Wat is een ETF?
Een ETF (Exchange Traded Fund, ook wel tracker of indextracker genoemd) is een (index)fonds dat verhandeld wordt op de beurs, net als aandelen. Hierdoor kun je op elk moment (zolang de beurs geopend is) ETF’s kopen en verkopen tegen de op dat moment geldende koers, en kun je gebruik maken van bijvoorbeeld limietorders. Hier staat tegenover dat je ETF’s niet in fracties kunt aankopen. Als je dus € 100 wil investeren, maar de koers van de ETF is op dat moment € 70, dan kun je de resterende € 30 niet direct beleggen. Daarnaast kun je ETF’s meestal niet automatisch aankopen.
Fondsen die geen ETF zijn kun je niet via de beurs kopen en verkopen. Vaak is er elke werkdag een moment waarop orders worden afgehandeld en kan het een paar dagen duren voordat je order verwerkt wordt.
Wat is dividendlekkage?
Bedrijven die dividend uitkeren aan aandeelhouders zijn verplicht om dividendbelasting in te houden (ook wel bronbelasting of withholding tax genoemd). Voor Nederlandse bedrijven is dat bijvoorbeeld 15% van het dividend. Als Nederlandse belastingplichtige betaal je echter al belasting over je beleggingen, in de vorm van vermogensrendementsheffing (box 3). Om te voorkomen dat je dubbel belasting betaalt kun je de betaalde dividenbelasting terugkrijgen bij het indienen van je aangifte inkomstenbelasting.
Veel landen hanteren echter een hoger percentage dividendbelasting dan Nederland. In de Verenigde Staten is dit bijvoorbeeld 30%. Gelukkig heeft Nederland met veel andere landen belastingverdragen, waardoor je vaak niet meer dan 15% dividendbelasting hoeft te betalen. De teveel ingehouden dividendbelasting kun je terugvragen bij de belastingdienst van het betreffende land. Dit moet je wel zelf doen, door bijvoorbeeld een formulier in te vullen.
Wanneer je de betaalde dividendbelasting niet (volledig) terugkrijgt van de Belastingdienst, is er sprake van dividendlekkage. Je betaalt dus dubbel belasting. Bijvoorbeeld omdat je vergeet om gebruik te maken van het belastingverdrag, of omdat je de ingehouden dividendbelasting niet opgeeft op je belastingaangifte. Dit gaat ten koste van je rendement.
Wat is dividendlekkage in een beleggingsfonds?
Bij het beleggen in beleggingsfondsen en ETF’s kan er op twee niveau’s dividendbelasting worden ingehouden (en dus dividendlekkage optreden): bij het uitkeren van dividend door de onderliggende aandelen aan het fonds, en bij het uitkeren van dividend door het fonds aan jou.
Doordat het dividend van onderliggende aandelen wordt uitgekeerd aan het fonds, en niet aan jou, kun je deze dividendbelasting niet terugvragen bij de Belastingdienst. Daarnaast kan de ingehouden dividendbelasting hoger zijn dan 15%, als het fonds is gevestigd in een land met minder gunstige belastingverdragen.
Als het fonds vervolgens dividend uitkeert aan jou, kan het zijn dat het fonds zelf ook dividendbelasting moet inhouden. Als je dit niet kunt verrekenen met je inkomstenbelasting, betaal je dus nog meer dubbele belasting.
Hoe kan ik het dividendlek voorkomen?
Het vestigingsland van het fonds heeft grote invloed op de mate van dividendlekkage. Zo zijn bijvoorbeeld veel ETF’s gevestigd in Ierland, vanwege gunstige belastingverdragen en omdat Ierse fondsen bij het uitkeren van dividend geen dividendbelasting hoeven in te houden. Hierdoor heb je alleen een dividendlek voor het dividend dat door de onderliggende aandelen wordt uitgekeerd.
Fondsaanbieders die in Nederland zijn gevestigd kunnen het dividendlek helemaal dichten door te voldoen aan de voorwaarden van een fiscale beleggingsinstelling (fbi). Beleggingsinstellingen met deze status mogen de ingehouden dividendbelasting verrekenen met de in te houden 15% dividendbelasting bij het uitkeren van dividend naar de beleggers, die dit vervolgens kunnen verrekenen met hun inkomstenbelasting. Hierdoor betaal je effectief geen dividendbelasting.
Wat wordt er getoond onder “Gesimuleerd eindkapitaal”?
Het Gesimuleerde eindkapitaal is gebaseerd op de ingevoerde inleg, groei- en dividendpercentages, minus de geschatte kosten. Het totaal aan eigen inleg is te zien onder “Details” en dan “Kosten” bij elke aanbieder.
Waarom zijn Amerikaanse ETF’s aleen geschikt voor gevorderde beleggers?
Sommige populaire ETF’s zoals VTI en VXUS van Vanguard zijn in Nederland niet rechtsreeks verkrijgbaar omdat de vereiste documentatie niet voldoet aan Europese MIFID-2 regelgeving. Ze zijn wel verkrijgbaar via specifieke brokers via de optieroute of met professionele status.
In de tool wordt gerekend met de tarieven die gelden bij beleggen met professionele status. Bij Amerikaanse ETF’s kunnen de kosten afhangen van het aantal stukken dat aangekocht wordt (dat kan variëren afhankelijk van de dagkoers) en niet van de ingevoerde omvang van de inleg. Het aantal stukken wordt geschat in de tool. Daardoor is de kostenberekening voor Amerikaanse ETF’s slechts een benadering.
Tevens wordt er bij de simulatie vanuit gegaan dat ingehouden dividendbelasting verrekend kan worden met verschuldigde box 3 belasting.
Feedback
Feedback op de vergelijker kun je onder deze blogpost geven.